本报讯 （记者杨洁）为贯彻党的二十届四中全会精神，落实综整治“内卷式”竞争政策要求，服务国民经济转型升级和高质量发展，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）结前期并购票据的实践经验，在充分调研市场需求并广泛征求意见后，于2025年12月2日，制定发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》。优化后的并购票据有利于引导资金精准支持企业并购重组，提升银行间债券市场服务实体经济质。

　　一是增强资金使用灵活，优先支持重点领域并购。支持募集资金直接用于支付并购价款、偿还并购贷款等用途，并可置换企业过去一年内为并购活动支出的自有资金，进一步拓宽并购支持范围，提升资金使用灵活与率。同时，明确优先支持传统优势产业转型升级、战略新兴产业发展以及未来产业布局的并购活动。

　　二是优化信息披露机制，适配并购业务需求。充分考虑并购交易实际需求，进行中的并购项目可在发行阶段简化或豁免披露标的名称等敏感信息，以满足商业保密要求。对于已完成项目，披露并购影响、协同应等。同时，压实中介机构责任，进一步强化主承销商尽职调查及存续期管理要求。

　　三是强化发行便利与机制创新，提升服务质。并购票据实行单独命名与标识，铝皮保温突出并购属。并购票据注册发行开通“绿色通道”，即报即评，人对接，切实提高发行率。支持企业灵活设置分层结构、转股、分期偿还等个化要素，鼓励企业通过添加控制权变更回售等保护条款，健全风险分担机制，提升投资者认可度与产品市场活力。

　　下一步，交易商协会将在中国人民银行的指导下，持续探索优化并购票据相关机制，拓宽企业并购重组融资渠道，激发各类主体参与并购市场的积，助力构建新发展格局，动经济高质量发展。

     每天晨起后，户外自然站立，全身放松1 一2分钟后，采用腹式呼吸，两眼力注视鼻尖，看清鼻尖1~2分钟后，再在面前3~15米距离内任选一静物，尽量看个明白。反复三四遍。晚睡前再加练眼球顺、逆时针各旋转36次。